在钢材供大于求的情况下,钢厂可能会有意避开集中采购期,熨平集中补库对 方矩管价格带来的波动。钢厂仍有较好的利润率,叠加钢厂库存低位,将提升其对 方矩管的补库意愿。钢材价格出现断崖式下跌。在黑色系商品全面走弱的背景下,铁矿石1901合约在11月中上旬仍保持高位振荡甚至向上的走势,仅在月初和月底出现大幅下跌。回顾基本面,进入采暖限产季节,高炉开工率和产能利用率小幅下降,但高炉产能利用率仍高于去年同期,铁矿石需求好于预期。这从港口库存以及钢厂库存均出现大幅下降中也可以得到验证。但从供给端来看,11月铁矿石到港量大幅减少,疏港量也环比下降,表明11月方矩钢管价格的韧性主要是供给端出现了收缩。
月末,成材价格大幅下跌之后,部分钢厂因亏损等原因安排了检修,钢厂开始打压上游利润,方矩钢管价格补跌。12月铁矿石到港量延续偏低。从钢厂库存来看,其补库的可能性较大,对方矩管的价格存在支撑作用。在钢材供大于求的情况下,钢厂可能会有意避开集中采购期,熨平集中补库对方管价格带来的波动。关注到港量和疏港量的变化情况,可以一定程度上跟踪方管近期内供求关系的转变。 综合来看,到港量偏低以及港口库存下降,供应产生收缩。采暖季限产对方管需求虽然有挤压,但边际作用减弱,减产空间有限。钢厂仍有较好的利润率,叠加钢厂库存低位,将提升其对方矩管的补库意愿,对方管的价格将起到一定的支撑作用。
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